1972. L'immeuble du Watergate qui abrite la commission électorale des démocrates est cambriolé. Deux journalistes du «Washington Post» découvrent que les cambrioleurs agissaient en réalité pour le compte de la commission de réélection de Richard Nixon et s'apprêtaient à poser des micros pour espionner le camp démocrate. La vérité va se dévoiler lentement, au gré des investigations menées, générant une véritable scandale.